摩根大通分析师周四维持对黄金的看涨立场，预测到2026年第四季度黄金均价将达到每盎司5055美元。该行在研报中表示，这一预测建立在“2026年季度投资者需求与央行购金规模平均维持在566吨”的假设基础上。
摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡内瓦（Natasha Kaneva）表示，黄金仍是该行“今年确信度最高的多头配置”。
她认为，随着市场步入美联储的降息周期，金价仍有上行空间。
摩根大通基础及贵金属策略主管格雷戈里·希勒（Gregory Shearer）认为，美联储降息周期叠加滞胀忧虑、对美联储独立性的担忧以及货币贬值风险，共同构成黄金的有利环境。
分析师普遍认为，近期金价的整固属于健康现象。卡内瓦提到，回调反映出市场正在消化自8月以来的急速上涨。她表示，面对如此迅猛的涨势感到谨慎是正常的，这一阶段更多体现出“买方集中、卖方稀缺”的供需失衡。
摩根大通在报告中重申，2028年每盎司6000美元的长期目标仍然有效。
美联储政策与“去美元化”助推长期需求
摩根大通认为，部分海外投资者正在从美元资产中适度转向黄金。
卡内瓦表示，美国资产依然是全球投资组合的核心，但适度减少美元资产配置具有潜在价值。
该行估算，如果将美国资产比重从约45%降至43%，并将其中0.5个百分点配置至黄金，金价可能被推升至每盎司6000美元。
